中國限建新生產(chǎn)線及淘汰欠效益產(chǎn)能下，浮法玻璃行業(yè)漸見回暖，業(yè)內(nèi)大型企業(yè)信義玻璃（00868）業(yè)績(jī)回勇，未來尋找到新的擴(kuò)產(chǎn)機(jī)遇。
中國為解決玻璃產(chǎn)能過剩問題，除了不斷淘汰欠效益產(chǎn)能外，工信部也自2014年起開始限制新建普通浮法玻璃生產(chǎn)線。據(jù)興業(yè)金融早前報(bào)告指出，截至今年8月，中國全國352條浮法玻璃生產(chǎn)線之中，只余下239條生產(chǎn)線仍在投產(chǎn)。換言之，即是有約32%的產(chǎn)能已被淘汰，而身兼中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)之副會(huì)長(zhǎng)的信義玻璃行政總裁兼執(zhí)行董事董清世直言：“被淘汰的產(chǎn)能之中，有機(jī)會(huì)復(fù)產(chǎn)的最多只有2%，預(yù)期浮法玻璃的升勢(shì)可延至2017年甚至2018年上半年。”
在全國生產(chǎn)線過去幾年「有減無增」的情況下，浮法玻璃的供求情況逐步改善，加上材料成本及內(nèi)地天然氣價(jià)格改革令能源成本下降，使信玻收入占比最大的浮法玻璃業(yè)務(wù)收入錄得22.7%增長(zhǎng)之余，毛利率更大升13.6個(gè)百分點(diǎn)（表一），并驅(qū)動(dòng)毛利勁升2.1倍。在集團(tuán)旗下?lián)碛?9條生產(chǎn)線，加上國家發(fā)改委公布早前調(diào)整天然氣價(jià)格，有助進(jìn)一步降低能源成本，董清世有信心浮法玻璃業(yè)務(wù)的毛利率可維持平穩(wěn)。此外，據(jù)中國銀河早前報(bào)告指出，由6月底至上月中，中國主要城市浮法玻璃價(jià)格上升約20.5%，而信玻約三分之一產(chǎn)能所在的廣東省，浮法玻璃價(jià)格上升約25%，預(yù)料信玻為主要受惠者。
浮法玻璃產(chǎn)能將增8%
不過，正因?yàn)橹袊?014年限制新建普通浮法玻璃生產(chǎn)線，隨著信玻在受限前申請(qǐng)，并于今年投產(chǎn)的新增16.1%浮法玻璃產(chǎn)能落實(shí)（今年底，浮法玻璃產(chǎn)能將達(dá)每年493.3萬噸）后，未來增產(chǎn)步伐將著眼海外，并可把握東南亞發(fā)展機(jī)遇及降低稅務(wù)支出。董清世解釋：“馬來西亞為集團(tuán)海外拓展的第一步，位于馬六甲的廠房將于今年底落成。新生產(chǎn)線可于明年全面投放產(chǎn)能，令浮法玻璃產(chǎn)能較現(xiàn)時(shí)增加8%。”
他續(xù)指出：“大馬廠房的新增產(chǎn)能，除了應(yīng)付東南亞地區(qū)需求，也可能將部分產(chǎn)能應(yīng)付中國的需求。再者，由中國制造的玻璃產(chǎn)品輸往東盟地區(qū)，往往要繳付20%甚至60%、70%的關(guān)稅，現(xiàn)在生產(chǎn)設(shè)施置于馬來西亞，可免去不少關(guān)稅。”
大馬廠房增建筑玻璃產(chǎn)能7%
另外，為配合東盟地區(qū)的基建發(fā)展，董清世表示：“集團(tuán)于馬六甲的廠房也同時(shí)將建立1條Low-E鍍膜建筑玻璃生產(chǎn)線，產(chǎn)能相當(dāng)于集團(tuán)建筑玻璃產(chǎn)能約7%。”惟他補(bǔ)充，集團(tuán)未有就東盟地區(qū)收入占比定下目標(biāo)，但期望集團(tuán)在中國的營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)，有助開拓東盟市場(chǎng)。
中國建筑玻璃業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)產(chǎn)能在今年將增加13.5%至每年4,200平方米，而他續(xù)說：“今年上半年商品房銷售面積大增約28%至6.4億平方米，而玻璃行業(yè)往往較房地產(chǎn)行業(yè)有9至15個(gè)月的滯后期，料對(duì)內(nèi)地建筑玻璃以至浮法玻璃的價(jià)格，帶來正面的影響。”
至于毛利率最高的汽車玻璃業(yè)務(wù)，產(chǎn)能在今年增加1%至每年1,616萬塊后，大馬項(xiàng)目暫未有相關(guān)新生產(chǎn)線投產(chǎn)計(jì)劃，但董清世強(qiáng)調(diào)：“集團(tuán)較少做OEM，主要從事汽車玻璃替換市場(chǎng)，并在這個(gè)市場(chǎng)維持約20%的市占率，而業(yè)內(nèi)未見有新的競(jìng)爭(zhēng)者加入，毛利率較穩(wěn)定，隨著汽車市場(chǎng)愈來愈大，預(yù)期此業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有微升。”
最后，人民幣持續(xù)貶值，惟信玻銷售涉及全球130個(gè)國家地區(qū)，董清世指公司收入以美元為主，成本卻仍以人民幣為主，集團(tuán)未曾因外匯波動(dòng)做任何對(duì)沖，故此不太擔(dān)心人民幣貶值對(duì)集團(tuán)帶來太大的沖擊。
