上周二-周四（2022年2月15日-2022年2月16日）到實地的玻璃加工企業(yè)，當(dāng)時調(diào)研的背景是：玻璃的預(yù)期打得太高，現(xiàn)實的實際需求有待驗證，帶著盤面的“疑惑”，決定去玻璃下游深加工廠看看，與玻璃下游加工商交流看能否驗證當(dāng)下盤面的預(yù)期，寫實場景僅供大家參考。
我們走訪湖北下游六家玻璃深加工企業(yè)一家玻璃生產(chǎn)廠商，整體的直觀感受深加工企業(yè)接單并不如意，大多數(shù)都是以半個月到一個月的量來備貨成品，多數(shù)公司上游欠款同時下游回款困難。玻璃生產(chǎn)企業(yè)控風(fēng)險能力非常強，既沒有大舉囤貨原材料比如純堿，也沒有像沙河某些廠商囤積玻璃去賭未來的行情，整體保持高周轉(zhuǎn)率。選取兩家代表性的加工企業(yè)和一家玻璃廠跟大家分享一下調(diào)研的情況：
A中大型加工企業(yè)
21年底用自由資金囤積了部分的原片，如下圖所示紅色代表原片，黑色代表半成品，原片占到整個廠庫的一大半，A加工企業(yè)備貨充裕，按照平日的用量估算大概可用1個月左右。訂單方面，據(jù)A加工企業(yè)介紹，員工正月十五正式上班，詢單得不少，接單量只有平日的一半，日常加工4k平，新訂單維持在1-2萬平，遠低于去年同期，21年高峰接單量可維持5萬平。
A加工企業(yè)老板吐槽提到：今年的回款很難，平日年底可回款80%，資金鏈良性，21年年底回款4成，導(dǎo)致上游還欠款*kw，天氣暖和之后便下去催收。至于今年計劃A老板表示謹(jǐn)慎看待，下游訂單不好，未來可能會縮減規(guī)模以此度過難關(guān)。
B建筑加工企業(yè)
與A企業(yè)不同之處在于整個庫房全是半成品，原片的囤積只有半個月，積壓的成品多數(shù)為年前的訂單，主要是建筑用的中空玻璃和夾膠玻璃。接單方面，并不如意同期比去年要少很多，據(jù)B老板介紹，原片的價格快速波動加工根本沒有利潤，期貨不懂沒有參與，全年玻璃漲價“兇勐”，單片的加工利潤只有3%不到，扣除資金利息、房租和人工設(shè)備，基本不賺錢。
回款方面，與A公司類似回款只有3成，上下游存在賒銷，上游欠玻璃廠和貿(mào)易商，下游終端回款不足，本來年前想囤積一些貨，但是手上的資金的確有限，只能有多少資金做多少訂單。另外我們注意到倉庫外的玻璃架，滯留有1個月有余，暫且作為玻璃周轉(zhuǎn)的象征，若加工訂單充裕，返廠的周期會很快不會滯留在倉庫外。
C玻璃生產(chǎn)企業(yè)
C玻璃企業(yè)非常良性，整個玻璃的廠庫只有3-5天的量，如下圖所示，原片庫存只占到廠庫的15%，大部分的貨物走的水運到華東，累庫的周期后置。但是年后的銷量遠不如年前，C銷售處的小伙伴介紹說，大概的出庫一天1800噸-2000噸，未出現(xiàn)像去年7-8月份累庫時的壓力，多數(shù)訂單已經(jīng)接到3月底。
轉(zhuǎn)身咱們走到玻璃原材料的庫存，可以看到純堿的庫存也很低，如下圖所示，噸包寬為20包，高為5包，長度為120-130，大概估算為1.2-1.3萬噸，按照C企業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的用量可以用25-30天，屬于玻璃企業(yè)備庫最少的企業(yè)。由此看出C企業(yè)控制風(fēng)險的能力非常強，高周轉(zhuǎn)高流動性是該企業(yè)的特征，沒有像沙河部分企業(yè)囤貨、壓貨等行為。
