Q3業績大增，股價卻遭遇寒潮，旗濱集團(601636,股吧)（601636.SH）自年內高點已跌超四成。從公司最新財報看，受累于玻璃價格回落，其營收和凈利環比增速均趨緩。11月1日，在公司高管云集的第三季度業績說明會上，投資者對公司在光伏玻璃的布局關注度最高。
談及公司在光伏玻璃業務規劃以及未來目標，旗濱集團董事長姚培武會上稱目前郴州光伏及其子公司轉產的超白光伏玻璃生產線共有3條，產能2500噸/日。同時正在有序推進5條光伏玻璃生產線建設，計劃明年底形成8500噸/日產能規模。公司與隆基、天合等眾多知名企業建立了較好的合作關系。
公開資料顯示，公司產品正從優質浮法玻璃加速向節能建筑玻璃、光伏玻璃、電子玻璃、藥用玻璃等領域拓展。姚培武坦言，包括光伏玻璃等其他玻璃產品在總體營收中占比仍較小，公司將抓住光伏產業大發展時機，積極推進在建光伏高透材料生產線的項目建設，11月份將完成3條生產線由超白建筑玻璃轉超白光伏背板或面板，超白浮法光伏部分產能和產品已用于光伏組件企業。
記者注意到，目前國內光伏玻璃規模優勢更大的公司包括福萊特(601865,股吧)（601865.SH）、信義光能（00098.HK）等，其中福萊特光伏玻璃產品占比超過八成。從二級市場股價表現看，更純正的光伏玻璃股走勢更為堅挺，而其他浮法玻璃公司受玻璃價格下跌影響表現趨弱。福利特前三季凈利潤17.2億，動態市盈率為51倍；而旗濱集團同期凈利36.6億，市盈率僅為9.1倍。從市場給予的估值對比看，光伏賽道的成長性更為看好。這也不難理解，為什么投資者更關注旗濱集團光伏玻璃的產能提升。
按規劃，旗濱集團前后合計新增8條光伏玻璃生產線，其明年營收占比將有較大提升。據了解，硅片尺寸越大整個光伏組件的面積也就越大，所需要使用的玻璃也就更多，未來硅片將向大尺寸發展。旗濱內部人士表示，在未來一段時間光伏玻璃需求確定情況下，國內有很多企業進入光伏玻璃領域。光伏玻璃領域將出現結構性產能過剩矛盾，即滿足組件企業的大尺寸、輕薄化玻璃需求短缺。
光伏玻璃業務未來放量可期，但要改變公司增速放緩壓力仍需要時間。結合公司日前公布2021年三季報，前三季度，公司實現收入107.7億元，同比增長64.24%，歸母凈利潤36.6億元，同比增長200.85%；Q3實現收入39.9億元，同比增長44.17%，歸母凈利潤14.7億元，同比增長106.40%。wind數據統計顯示，Q1Q2Q3環比凈利同比增速分別為44%、49%、11.6%，環比增速Q3降檔明顯。
Q3以來玻璃連續幾個月累庫，呈現旺季不旺特征，券商機構判斷，主要由于地產商資金緊張導致需求端有所減弱。旗濱集團相關人士亦曾向記者表示，近期玻璃板塊下跌過快，或與市場對地產竣工延后的悲觀預期有關。值得一提的是，公司三季度末發布第三期員工持股計劃，覆蓋人數及金額均超過前兩次。
