年初至今，純堿走勢讓我們刮目相看，一波接著一波，一浪勝過一浪，驀然回首，從低谷到巔峰。現貨，漲不停，期貨，步步高。回顧三個季度，純堿，怎一個強字了得。
供給端：
2021年，純堿產能進入穩定階段，新增或擴產量小。截止到三季度末，總產能3415萬噸（含僵尸產能），有效產能3355萬噸，在產產能3200萬噸。2021年，1-8月，純堿總產量1937萬噸，比去年同期增加111萬噸。從數據看，今年純堿產量和開工高于去年，供應提升。產量增加，主要的原因在于企業裝置相對正常，裝置檢修如期。近期，受政策影響，部分裝置產量下降。企業庫存變化，由高點降至低點，高點108萬噸，低點27萬噸，當前企業庫存接近27萬噸，社會庫70+萬噸左右，量高。整體開工78.80%，比去年高4.48%。
供給端以下幾個方面對于堿有很強支撐因素。
其一，純堿未來產能變化，短中期產能大概率難增易減，包含明年。當前，廠家與社會庫存基本平衡退出的產能，對于企業來說，廠內庫存低，價格支撐力度強，社會庫存主要集中交割庫，目前難釋放，且未來預期下游需求仍有一定增速。從長遠看，聯產和氨堿工藝產能很難大規模釋放，尤其是氨堿裝置。
其二，純堿上市以來，企業從排斥，學習，摸索，嘗試到運用，期現結合，純堿風險轉移，信心增強。從單一的銷售路徑，逐步多元化。
其三，政策面持續影響，受環保影響，個別企業裝置持續限產;受裝置老化影響，個別企業開工隔三差五不正常;即使后續恢復，從目前的形勢看，有可能難滿產，其他個別省份，消息不斷。
其四，企業訂單充足，發貨順暢，產銷平衡。新訂單補充及時，企業庫存低水平徘徊。交割庫純堿庫存輻射范圍有限，外圍純堿量少。此外，輕重堿之間的轉化，從預期看，重質純堿需求增速更好，企業增加重質產量，緩解輕質壓力。
最后，企業信心增強，心態表現積極，對于后續需求預期樂觀。
需求端：
2021年，需求端整體走勢表現尚可，需求增加。隆眾資訊統計，2021年1-8月份純堿表現消費量1944萬噸，同比去年1750萬噸，增加194萬噸，上漲11%。其中2021年重質純堿消費量993萬噸，同比去年882萬噸，增加111萬噸，上漲13%。輕質純堿951萬噸，同比去年，同比去年868萬噸，增加83萬噸，上漲9.56%。看數據，上隆眾數據。
下游需求增加，主要體現幾個方面。
其一，后疫情時代，下游產品復工復產，基本恢復正常水平，需求穩步提升，純堿消耗增加。輕重同步提升，重質需求更加明顯。
其二，對于純堿而言，光伏和浮法純堿需求支撐強，今年產能釋放了表增加。在隆眾資訊監測下，截止到9月23日，國內玻璃生產線在剔除僵尸產線后共計294條(5812.05萬噸/年），其中在產261條，冷修停產33條，浮法產業企業開工率為88.78%，產能利用率為89.26%，今年浮法產業開工率高于去年。2021年初浮法玻璃167425噸/日，光伏玻璃29320噸/日。截止到9月23日，浮法玻璃在產172935噸/日，光伏玻璃44030噸/日。從今年的浮法和光伏的產能表現明顯增加，純堿需求提振。且下游庫存持續維持較高水平。浮法玻璃企業，從年初到現在，純堿庫存維持在41-56天左右，下游庫存對于庫存始終保持安全周期，玻璃價格漲，成本轉移。
其三，純堿上市以來，期現公司，對于純堿的采購和庫存的轉移起到重要作用，緩解企業庫存壓力。
其四，企業貨源緊張，貿易商拿貨量壓縮，分批次給貨，每次量不多。另外，純堿價格持續走高，貿易商保持謹慎態度，存有恐高，因此貿易商貨源對于市場沖擊有限。
對于過去的，純堿一路高歌猛進，對于未來的，拭目以待。
