目前，市場對中下游庫存的擔憂引發玻璃盤面回落。每年春節前后中下游訂單狀況均處于當年季節性低位，今年也不例外。盡管部分深加工企業職工就地過年有利于深加工產能的快速恢復，但考慮到終端用戶的需求匹配協調，深加工企業的開工率難以做到開年即巔峰。終端在年初適量補庫存，有利于玻璃價格全年的平穩運行。
玻璃純堿產業鏈維持良好態勢。玻璃行情若在一二季度有適當調整，則是終端用戶買入套保的又一次良機。純堿供需結構相對于玻璃更為樂觀，可于回調途中持有純堿多頭頭寸的同時，適量空配玻璃09合約。
近期玻璃走勢及內在邏輯
春節前最后一個交易日，玻璃期貨主力合約收于1870元；節后高開高走一路攀升，高點為3月8日的2159點，最大漲幅超過15%。基準地現貨價格從年前的1804元攀升至本周的1949元，累計漲幅8%。
在此過程中，期貨盤面領漲現貨，二者價差一度擴大到254元/噸。期現貨價格的漲勢體現了中下游用戶在低庫存狀況下的恐慌性補庫需求。隨著庫存從廠家到貿易商及終端用戶的轉移過程告一段落，玻璃原片貿易形勢歸于平穩，玻璃期現價格的漲勢難以持續；廠家冬儲保價措施的退出預期也加劇了市場的恐慌情緒。
玻璃產業鏈運行態勢良好
當前是玻璃下游消費的季節性淡季，而玻璃日產量水平居于歷史高位，整個產業鏈的庫存的累積態勢是確定的。在此過程中玻璃企業庫存是連續下降的，意味著貿易商和加工企業的庫存必然是上升趨勢，且是以超過往年平均水平的速度攀升。中下游庫存攀升不是悲觀的理由，因為中下游補庫是主動行為。
春節前玻璃現貨價格經過快速調整，遠低于1月下旬的高點。從基差角度看，春節前后現貨持續低于期貨盤面，該價格洼地是中下游企業可以且值得把握的。
從下游需求看，每年春節前后中下游訂單狀況均處于當年季節性低位，今年也不例外。盡管部分深加工企業職工就地過年有利于深加工產能的快速恢復，但考慮到終端用戶的需求匹配協調，深加工企業的開工率難以做到開年即巔峰。同時，玻璃企業檢修季到來，3-5月浮法玻璃供應量將趨勢性回落。
當前玻璃期貨盤面的主要利空因素在于市場心態的變化。
短期來看是中下游對玻璃持續漲價的擔憂消退，需求方的主動補庫行為告一段落，中間環節的主動出庫或者盤面套保均使得期貨盤面面臨進一步下行壓力。
同時，中期來看，浮法玻璃供需狀況從供不應求轉向供需平衡，價格將從趨勢上漲轉為區間震蕩。
長期角度來看，浮法玻璃并不悲觀。一是浮法玻璃產業有著剛性的產能置換政策，供給上方受限；二是玻璃產業區域布局日趨合理，企業通過競爭與合作良性互動，對價格的掌控能力增強；三是浮法玻璃產業作為建材行業的重要一支，納入碳排放權交易的路徑已經清晰，玻璃生產成本將有明顯攀升。
同時，部分投資者把市場調整與對地產需求的擔憂聯系起來或許是錯誤歸因。當前房地產市場處于竣工周期，房地產領域的政策變化短期影響在于新建商品房一端，難以對已售出商品房的竣工端玻璃需求形成明顯沖擊。
