珠海市國資委控制的珠海港繼續(xù)推動對于創(chuàng)業(yè)板公司秀強(qiáng)股份的收購。
2月24日晚間，珠海港披露對秀強(qiáng)股份的收購方案。此次珠海港擬作價6.85元/股，收購宿遷新星和香港恒泰所持有的秀強(qiáng)股份共計1.55億股股份，占秀強(qiáng)股份總股本的25.009%，交易總價約為9.75億元。交易完成后，珠海港將成為秀強(qiáng)股份的控股股東，珠海市國資委將成為秀強(qiáng)股份的實控人。
長江商報記者注意到，以玻璃深加工業(yè)務(wù)起家的秀強(qiáng)股份，五年前曾推進(jìn)構(gòu)建玻璃+幼教雙主業(yè)，但遭遇重挫，2018年出現(xiàn)巨虧。
此后，秀強(qiáng)股份剝離幼教業(yè)務(wù)，重新回歸玻璃主業(yè)。本就是國內(nèi)家電玻璃產(chǎn)品行業(yè)龍頭的秀強(qiáng)股份，業(yè)績復(fù)蘇明顯。2019年和2020年，秀強(qiáng)股份連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利，共計實現(xiàn)營收25.55億元，凈利潤2.47億元。
將盈利能力趨于穩(wěn)定的秀強(qiáng)股份收入囊中，不僅可以直接提升珠海港的業(yè)務(wù)規(guī)模，同時珠海港也可以充分利用秀強(qiáng)股份的優(yōu)勢，實現(xiàn)快速向光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展業(yè)務(wù)，加快公司在新能源產(chǎn)業(yè)的布局和延伸。
珠海國資頻頻收購 拓展新能源板塊
去年以來，珠海港頻頻出手拓展業(yè)務(wù)版圖，此次收購秀強(qiáng)股份是珠海港積極拓展新能源板塊的重要舉措。
值得一提的是，今年年初珠海港的控股股東珠海港集團(tuán)還曾籌劃收購主營風(fēng)電設(shè)備和光伏設(shè)備零部件的上市公司振江股份（603507）（603507.SH）控股權(quán)，但幾日后振江股份宣布此交易未能成行。
更早之前，去年6月和11月，珠海港集團(tuán)分別公布計劃收購?fù)ㄔＶ毓ぃ?00185）（300185.SZ）和天能重工（300569）（300569.SZ）。目前，上述收購已完成，珠海市國資委成為兩家公司實控人。
本次收購的秀強(qiáng)股份主要從事以印刷、鍍膜技術(shù)為基礎(chǔ)的玻璃深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為家電玻璃產(chǎn)品、光伏玻璃產(chǎn)品、廚電玻璃產(chǎn)品等，是國內(nèi)家電玻璃產(chǎn)品行業(yè)的龍頭企業(yè)。
珠海港認(rèn)為，秀強(qiáng)股份具有豐富的研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)驗和堅實的技術(shù)基礎(chǔ)，其家電玻璃生產(chǎn)銷售及盈利穩(wěn)定，且近年來憑借技術(shù)積累及產(chǎn)品創(chuàng)新，逐漸涉足建筑光伏玻璃、新能源汽車玻璃、電子玻璃等細(xì)分領(lǐng)域，具有較好的發(fā)展前景。公司一直秉承“智慧綠色戰(zhàn)略”，近年來在能源環(huán)保領(lǐng)域積極開拓，本次收購既符合相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策方向，也符合公司戰(zhàn)略導(dǎo)向。
同時，光伏產(chǎn)業(yè)是珠海港新能源業(yè)務(wù)的重要發(fā)展方向。公司表示，如成功收購秀強(qiáng)股份，可充分利用其產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗及競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)快速向光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展業(yè)務(wù)，加快公司在新能源產(chǎn)業(yè)的布局和延伸。同時，公司業(yè)務(wù)將延伸至家電玻璃深加工領(lǐng)域，未來將充分發(fā)揮雙方在管理、技術(shù)、資源等各方面優(yōu)勢，積極推動秀強(qiáng)股份家電玻璃新增產(chǎn)能落戶珠海，進(jìn)一步提高珠三角家電市場滲透率，以珠海市為中心構(gòu)建輻射整個珠三角地區(qū)的家電玻璃制造及供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)家電玻璃市場份額和影響力的進(jìn)一步提升，為廣東省智能家電產(chǎn)業(yè)集群的構(gòu)建添磚加瓦。
重新聚焦玻璃主業(yè) 業(yè)績顯著回升
以玻璃深加工業(yè)務(wù)起家的秀強(qiáng)股份，曾打造玻璃與幼教雙主業(yè)發(fā)展格局，但由于效益不佳，近兩年重新開始聚焦玻璃加工主業(yè)。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2011年上市的秀強(qiáng)股份在上市初期就陷入傳統(tǒng)玻璃深加工業(yè)務(wù)盈利能力下降，2012年至2014年連續(xù)三年凈利潤下降，2014年公司凈利潤由2011年的9765.56萬元減少至3548.2萬元。
2015年開始，秀強(qiáng)股份向幼兒教育轉(zhuǎn)型，盈利能力顯著回升。其中，2016年公司凈利潤回升至1.2億元。
但好景不長，由于并購而來的幼教資產(chǎn)業(yè)績不達(dá)預(yù)期，2018年秀強(qiáng)股份對此部分資產(chǎn)計提巨額商譽(yù)減值，致使當(dāng)期虧損2.33億元。
2019年，秀強(qiáng)股份將幼兒教育實體的運(yùn)營及管理服務(wù)業(yè)務(wù)剝離，當(dāng)年7月份完成資產(chǎn)交割。隨著此部分資產(chǎn)剝離，秀強(qiáng)股份收入規(guī)模有所減少，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.69億元，同比減少9.4%，但凈利潤實現(xiàn)1.25億元，同比增長153.57%，扣非后凈利更達(dá)到了1.36億元，同比增長153.49%，為公司上市后的最高水平。
日前，秀強(qiáng)股份披露年報，2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.86億元，同比增長1.36%；凈利潤1.22億元，同比減少2.37%。
秀強(qiáng)股份介紹，在疫情的沖擊下，公司去年一季度產(chǎn)品銷量嚴(yán)重受挫，但隨著國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈向國內(nèi)集中，國內(nèi)部分家電制造企業(yè)接到的訂單呈現(xiàn)了快速增長，致使對公司家電玻璃產(chǎn)品的需求量激增，公司業(yè)績增速逐季提升。目前公司在手的訂單生產(chǎn)已排到2021年一季度。
同時，由于重新聚焦主業(yè)，2020年秀強(qiáng)股份來自于家電玻璃的收入達(dá)到12.18億元，同比增長10.51%，占當(dāng)期營收的比例由上年的86.83%提升至94.67%。不過根據(jù)新收入準(zhǔn)則，公司將銷售費(fèi)用中的運(yùn)雜費(fèi)重新分類至主營業(yè)務(wù)成本，使得去年秀強(qiáng)股份產(chǎn)品平均毛利率26.47%，同比下降6.78個百分點(diǎn)。
收購重新盈利的秀強(qiáng)股份，則將一定程度上增加珠海港的資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入。長江商報記者計算，2019年和2020年，秀強(qiáng)股份已合計實現(xiàn)營收25.55億元，凈利潤2.47億元，珠海港稱未來隨著新業(yè)務(wù)的投資發(fā)展有望增厚公司的經(jīng)營業(yè)績。
但需要注意的是，本次交易中交易對手方仍存在股份質(zhì)押。截至目前，宿遷新星和香港恒泰分別持有秀強(qiáng)股份1.44億股、1.27億股，占公司總股本的23.35%、20.52%，為秀強(qiáng)股份前兩大股東。其中宿遷新星所持秀強(qiáng)股份的股權(quán)質(zhì)押股份數(shù)量為9500萬股，占秀強(qiáng)股份總股本的15.36%，占其所持公司股份總數(shù)的66%。
此外，2019年宿遷新星作為受讓方以2.805億元的價格承接秀強(qiáng)股份的幼教業(yè)務(wù)資產(chǎn)，并承諾在2023年6月末前支付轉(zhuǎn)讓款。截至2020年末，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款尚未支付余額為1.68億元。
在本次交易中，宿遷新星和香港恒泰承諾將按時足額向秀強(qiáng)股份支付上述轉(zhuǎn)讓款，并將持有的秀強(qiáng)股份5%股份向珠海港或其下屬公司提供質(zhì)押，作為對應(yīng)履約的擔(dān)保。
