談到玻璃期貨，大多數投資者都會為它2020年華麗的上漲行情所吸引，在沙河等主供區限產，年中推進去庫化進程持續加快，后疫情時代經濟復蘇向好，基建板塊加速發展合力影響之下，玻璃期價分別于上半年和下半年“兩”騎絕塵，漲勢利眼。但近段時間的玻璃走勢似乎有那么些風雨飄搖，隱隱墜落的感覺，尤其是當下，受年終淡季因疫提前，市場走貨速度下滑，樣本企業庫存累積，玻璃期價持續走下坡路，而最近幾個交易日，玻璃價格盤面表現有點企穩回升的意思，但回暖之余，仍有憂慮，這究竟是下跌中繼？還是反轉曙光呢？截至2021年1月22日周五，玻璃期貨主力05合約截至收盤報在1777元，收漲1.72%。
開工持續有增，在產日熔上移
就近段時間玻璃的供應角度來看，根據相關消息稱，目前全國浮法玻璃生產線共計299條，在產253條，日熔量共計167725噸，較上周增加850噸，其中浮法玻璃在產日熔量已突破16萬噸，白坡在產日熔量已增加至15萬噸，并且仍在繼續增長當中。其他方面，本周來看，點火復產生產線共有一條，沒有額外的新點火、檢修及轉產線，具體為本溪玉晶玻璃850T/D三線點火復產。可見，當前玻璃生產持續增長，短期供應端壓力仍將顯現。
走貨明顯不暢，累庫大概率延續
玻璃庫存最近一段時間整體而言呈現持續上漲態勢，根據隆眾數據顯示，當前全國樣本企業總的庫存在1926.20萬重箱，環比上漲31.07%，同比下降17.33%，庫存天數9.9天。受近來北方地區疫情影響，華北河北省嚴防嚴控，交通管制，物流受到影響，導致企業出貨減少。沙河地區庫存受此影響環比上漲183.16%至207.27萬重箱。華中湖北地區企業庫存180.7萬重箱，環比上漲36.36%；華東地區企業庫存上升至17.27%至360.67萬重箱；華南地區庫存增長15.38%至120萬重箱，西北地區外發沙河受限，庫存加速累積，環比增加15.38%至120萬重箱。受各地廠區玻璃庫存齊齊增長影響，后期玻璃廠累庫現象或將逐步出現。
需求壓力傳導，短期展望受限
目前來看，玻璃需求主要以國內建筑裝飾裝訂訂單為主。隨著現階段冬季的到來，氣溫下降，天氣情況對于建筑施工的影響越發明顯，在寒冬期停工下，終端需求量或出現季節性下降；同時當前節點春節將至且今年由于疫情的特殊原因，國內大多采取提前，錯峰放假的措施，建筑施工類企業也不例外，這或不利于需求的持續，消費端存在一定程度回落的可能，市場需求驅動力度逐漸減弱。
中期來看，建筑企業年后將逐步加快施工后端前進，“趕竣工”等現象或將代表性出現，這將對建筑玻璃的訂單量帶來利好，市場反彈驅動或將展開，中期需求展望預期樂觀尚存。
綜上所述，由于受到供應端階段性增加，短期需求展望受限，玻璃廠累庫大概率延續影響，玻璃價格近來高位回落明顯，短期來看，疲態難以根本性改變，反彈幅度或將有限，預計仍以震蕩偏弱為主，中期來看，關注建筑行業后面可能出現的“趕竣工”現象對玻璃訂單的影響，重點關注基建領域需求拉動力度以及庫存壓力釋放情況。
