經(jīng)歷2020年的深V形翻轉(zhuǎn)后，玻璃價(jià)格漲至歷史高點(diǎn)。不過(guò)，2021年春節(jié)前后是玻璃市場(chǎng)的疲軟期，高供應(yīng)、低需求將使得玻璃庫(kù)存快速累積，玻璃價(jià)格或承壓下滑。
下游停產(chǎn)抑制玻璃需求
目前，浮法玻璃日熔量為16萬(wàn)噸左右，相比2019年和2020年的15.4萬(wàn)噸/日、15.5萬(wàn)噸/日高出約4.6%。玻璃生產(chǎn)相對(duì)剛性，這意味著今年春節(jié)期間玻璃原片供應(yīng)量將高于往年。
另一方面，下游放假抑制玻璃需求。2020年12月19日，廣東玻璃深加工企業(yè)30強(qiáng)在佛山舉行了圓桌自律自強(qiáng)會(huì)議，討論內(nèi)容主要包括漲價(jià)、聯(lián)動(dòng)、放假三方面。其中，計(jì)劃自1月15日開(kāi)始放假45天。此后，海南、重慶、京津冀以及山東等多地玻璃深加工企業(yè)也發(fā)表了自律協(xié)調(diào)聯(lián)合聲明，表示在玻璃原片采購(gòu)困難時(shí)期將以消化自身庫(kù)存為主，后續(xù)也會(huì)自1月15日起放假45天，以應(yīng)對(duì)玻璃原片價(jià)格過(guò)高的現(xiàn)狀。
玻璃深加工企業(yè)停產(chǎn)的關(guān)鍵在于原片價(jià)格上漲，加之同行低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致終端成品價(jià)格受到壓制。而玻璃深加工企業(yè)停產(chǎn)能否傳導(dǎo)至原片廠，促使玻璃原片價(jià)格下跌尚不可知，但無(wú)疑停產(chǎn)期間的玻璃原片需求會(huì)減少。
庫(kù)存累積速度快于往年
當(dāng)前，玻璃生產(chǎn)企業(yè)剛步入季節(jié)性累庫(kù)初期，玻璃廠的原片庫(kù)存寥寥無(wú)幾。但是，每年年初至春節(jié)都是玻璃需求逐漸走弱的季節(jié)，玻璃庫(kù)存將會(huì)持續(xù)累積。由于日熔量相較往年高出4%—5%，加之需求端深加工廠停工，以及河北地區(qū)疫情影響貿(mào)易商提前放假，今年春節(jié)期間玻璃的累庫(kù)速度將快于往年。在現(xiàn)貨價(jià)格走弱、需求尚未啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，玻璃期貨價(jià)格難有向上驅(qū)動(dòng)支撐。
總之，在需求尚未啟動(dòng)的情況下，高供應(yīng)以及低需求帶來(lái)的玻璃庫(kù)存快速增加將成為現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)玻璃后市將維持弱勢(shì)局面。
（作者單位：永安期貨）
