新基建引發光伏裝機搶裝熱潮，光伏行業頭部企業在今年上半年均取得了不錯的成績。其中，全球行業龍頭信義光能（00968.HK）一馬當先。
近日，信義光能發布中期業績公告，上半年，公司實現營業收入46.2億港元，同比增加15.7%；實現歸母凈利潤14.1億港元，同比增加46.7%。業績之所以大漲，主要是由于光伏玻璃銷量增長，此外，公司在純堿和天然氣有顯著的成本節約，較高毛利的薄玻璃出貨占比也有所提升。
其中，公司光伏玻璃收入達34.88億港元，對應毛利率38.9%，同比增加11.6個百分點，帶動了公司整體毛利率上升至47.3%。
除此之外，長江商報記者注意到，光伏玻璃行業集中度高，除信義光能外，福萊特（601865）、南玻A等龍頭公司，今年上半年業績走勢都較為強勁。
9年營收復合增長率超26%
天眼查資料顯示，信義光能于2011年成立，是一家主要從事生產和銷售太陽能玻璃的投資控股公司。根據《2018-2019年中國光伏產業年度報告》，信義光能國內及全球市場份額占有率穩居第一。
長江商報記者注意到，自2011年起，信義光能的業績便持續不斷增長。2010年，公司營收實現10.77億港元，到了2015年，營收翻了四倍有余，實現47.5億港元，2019年，公司營收達90.96億港元。9年營收復合增長率超26%。
今年上半年，公司實現營業收入46.2億港元，同比增加15.7%；實現歸母凈利潤14.1億港元，同比增加46.7%。業績大漲主要由于光伏玻璃銷量增長。
信義光能表示，今年上半年光伏玻璃業務之所以能實現高收入，主要是由于平均售價高于去年同期，而若干原材料及能源成本有所下降以及生產效率不斷提升，此外，薄片玻璃產品（2.5/2.0毫米）帶來的收益及溢利貢獻增加。
有券商認為，由于中國及海外光伏裝機持續釋放，成本結構穩定，以及雙玻組件的滲透率持續增加所驅動，信義光能卓越的表現將在下半年持續。
除了信義光能外，福萊特等行業龍頭在今年上半年同樣實現業績增長。
8月5日，福萊特發布2020年半年報，公司上半年實現營業收入24.96億元，同比增長22.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.61億元，同比增長76.27%。其中光伏玻璃上半年實現營收21.28億元，同比增長39%，占總營收比例為85.3%，同比提高10個百分點。
值得一提的是，8月5日，南玻A發布公告稱，公司全資子公司簽訂了關于光伏玻璃的銷售協議，預估合同總金額約65億元人民幣，年均銷售金額占公司2019年度經審計營業收入約12.41%。
供需趨緊龍頭企業紛紛擴產
公開數據顯示，玻璃期貨主力合約自4月低點以來漲幅超50%，玻璃現貨價格5月以來漲幅超20%。據悉，至8月7日，玻璃、純堿期貨再度雙雙漲停，報1905元/噸，創上市以來新高。
光大期貨分析師表示，玻璃期貨價格持續上漲的一個原因來自于企業庫存的不斷下降。在經歷疫情沖擊之后，玻璃行業經歷長達數月的累庫歷程，最高于4月中旬創歷史新高，接近1億萬重量箱，但隨著二季度的經濟逐步復蘇，下游房地產復工的持續推進，玻璃企業進入快速的去庫通道。
據中信證券數據，光伏玻璃行業主流企業計劃8月價格再上漲7%-13%。據卓創資訊報道，信義光能等光伏玻璃企業計劃8月起上調3.2mm鍍膜玻璃價格至26元/平米，2.0mm鍍膜玻璃面板漲價至22.5元/平米，底板漲價至21.5元/平米。
值得注意的是，目前信義光能光伏玻璃總產能達8800噸/天，全年有效產能約311.5萬噸，預計產量或超3.4億平米。公司北海和蕪湖共5×1000噸/天新產能有望分別于本月中旬及2021年分季度投產，自有超白硅砂礦預計將于下月投產，進一步推動市場份額擴張和成本控制能力強化，有望實現盈利持續增長。
隨著光伏玻璃市場行業景氣度增長，制造商們也紛紛加碼投入。6月7日，南玻A公告稱，擬募集資金31.5億元用于太陽能裝備用輕質高透面板制造基地項目。此前，福萊特也發布公告稱，擬非公開發行股票募資不超過25億元，用于投資年產75萬噸光伏組件蓋板玻璃二期項目、年產4200萬平方光伏背板玻璃項目及補充流動資金。
中信證券認為，今年第四季度，光伏玻璃或將再次供不應求，在國內外市場需求復蘇共振之下，光伏玻璃行業或將再次面臨近15%的供需缺口，有望推動光伏玻璃價格繼續提升至27-28元/平米（以3.2mm為例）。2021年，隨著新產能投放，行業供需偏緊格局將穩步緩解，但受益于需求加速增長，總體來看競爭格局仍將趨穩，預計屆時價格或將再次回落至與今年二季度相當的水平。
