摘要
現國內玻璃現貨市場呈現穩中上探走勢，受沙河環保政策影響，市場憂慮供應或受限，部分地區市場價格上漲。正因限產的刺激，玻璃行業庫存高位減少，去庫存加快。而因生產成本企穩，玻璃震蕩拉高。
行業資訊
1、2018年全球智能玻璃市場規模為28.5億美元。據相關機構預測，2027年全球智能玻璃市場規模預計將達117.3億美元，期間的年復合增長率達17.2%。
2、6月10日，邢臺市大氣污染防治工作領導小組發布關于開展大氣污染防治強化攻堅月行動的通知文件，文件提到邢臺市空氣質量綜合指數為7.84，在全國168城市排名倒數第二，僅強于臨汾市且差距僅有0.26，PM2.5年均濃度83μg/m3，同比上升2.5%，而年度考核目標為同比下降6%，距離實現考核目標還有8.5%，任務非常嚴峻，因此自6月10日至7月10日將開展為期一個月的大氣污染防止強化攻堅活動。
3、近日，中國建筑玻璃與工業玻璃協會常務副會長張佰恒在2019年平板玻璃大企業領導人圓桌會議（GT12峰會）上表示，如果到7月份新點火產能全部釋放，7月底可能會發生非常大的變化，到8月份庫存可能進一步增加，由此帶來生產的壓力、經營的壓力、資金的壓力等，這是非常危險的。
4、6月12日，西北會議在蘭州舉行，部分企業有調漲意愿，幅度在20元/噸，市場反應有待關注，西南地區受產能減少預期，部分企業價格上漲。沙河地區生產企業當前正常生產，周邊京津冀及山東地區部分企業報價上調，華南、華中個別企業也跟隨周邊市場節奏，報價小幅上調1元/重箱。
5、2019年6月14日玻璃產能利用率為69.51％；環比上周上漲-0.94％，同比去年上漲-1.80％；剔除僵尸產能后玻璃產能利用率為83.01％，環比上周上漲-1.13％，同比去年上漲-2.71％。在產玻璃產能92760萬重箱，環比上周增加-1260萬重箱，同比去年增加336萬重箱。2019年6月14日行業庫存4354萬重箱，環比上周增加-129萬重箱，同比去年增加1102萬重箱。周末庫存天數17.13天，環比上周增加-0.27天，同比增加4.29天。
6、2019年6月14日中國玻璃綜合指數1076.35點，環比上周上漲7.69點，同比去年同期上漲-82.32點；中國玻璃價格指數1095.93點，環比上周上漲7.64點，同比去年同期上漲-91.18點；中國玻璃信心指數998.03點，環比上周上漲7.91點，同比去年同期上漲-46.90點。
行情回顧及市場相關數據
上周國內玻璃現貨市場呈穩中上探走勢，受沙河環保限產政策的影響，市場擔憂供應或受到限制，玻璃企業調漲意愿較濃。華中、華北、華東、華南地區出貨平穩，價格有些許上調，經銷商拿貨積極性還需尚可。貿易商積極適量備貨的過程中，加速了當地企業庫存速度。
提振玻璃價格。截止6月17日，玻璃1909合約開盤1466元，搞1473元，低1453元，手1458元，較前一個交易日-0.34，成交量報300214手，持倉量報292810，-4490手。9-1價差51元，-3元。
基本面分析
純堿市場
截止6月17日，據生意社調查數據顯示，華東地區市場均價為1800元/噸左右。與6月1日（1960）相比，下降了8.16%。當前國內純堿市場弱勢運行，下游需求不振，市場信心不足。其中河南地區純堿盤整運行，輕質純堿主流含稅出廠價格1550-1650元/噸；重質純堿主流行情維持送到1900-2000元/噸。
山東地區純堿盤整運行，輕質純堿主流含稅出廠價格1800-1850元/噸；重質純堿主流行情維持送到1900-2000元/噸。河北地區純堿暫穩運行，輕質純堿主流含稅出廠價格1800-1850元/噸；重質純堿主流行情維持送到1900-2000元/噸。
正因當前純堿市場整體需求不佳，市場有部分廠家價格下調，心態較為悲觀，導致行情疲弱運行。若下游需求繼續維持平緩，預計短期內國內純堿市場多弱勢運行。
玻璃市場
由于純堿市場疲弱，預示著下游玻璃廠商采購需求一般，大多按需采購。而據數據顯示，截止6月14日，全國玻璃總產能為13.47億重箱，在產產能為9.13億重箱，環比上升了0.02億重箱，增幅0.20%，同比則下降了0.01億重箱，降幅0.001%由于后續仍有裝置計劃點火生產，預計國內玻璃在產產能仍有上升。而全國共有374條浮法玻璃生產線，生產線開工數為233條，環比減少2條，同比持平。生產線開工率62.30%，較上周減少0.8個百分點。
浮法玻璃庫存方面，2019年6月14日行業庫存4354萬重箱，環比上周增加-129萬重箱，同比去年增加1102萬重箱。此外據海關總署統計數據顯示，2019年4月全國平板玻璃出口1649萬平方米，環比減少了315萬平方米，降幅16.04%，較上年同期相比增加13萬平方米，增幅0.79%；2019年1—4月，我國共出口平板玻璃6553萬平方米，較去年同期上升了602萬平方米，增幅10.12%。4月份平板玻璃出口量環比雖有所回落，但同比卻大幅上升，顯示我國平板玻璃出口仍保持穩中有漲的格局。從過去的數據來看，通常平板玻璃的出口量會從5、6月份開始震蕩走高，一直到9、10月份創出高點后回落，到12月份又會開始上升。因此，我們認為，平板玻璃的出口量后市仍將保持平穩增長。
市場信心指數方面，截止6月14日，中國玻璃綜合指數為1076.35點，環比上周上周7.69點，同比去年同期上漲-82.32點；中國玻璃價格指數1095.93點，環比上周上漲7.64點，同比去年同期上漲-91.18點；中國玻璃信心指數998.03點，環比上周上漲7.91點，同比去年同期上漲-46.90點。
需求端上，當前市場整體預期較為樂觀，由于玻璃行業最大的下游是房地產建筑用玻璃。從我國國房景氣指數來看，截止5月，我國國房景氣指數為100.85，較上月回落0.07，市場人氣略顯平靜。商品房銷售面積累計為55518萬平方米，累計同比下降1.6%。在政策的調控基調下，房地產數據將略顯疲軟或平緩。不過6月10日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知，此舉有意放開資金閘門，提高基建項目的運作效率，利好建材行業。
后市展望
綜上，雖玻璃出口雖有望平穩增長格局，但短期環保限產政策的影響下，企業開工率或進一步下滑，供應或短缺，加速玻璃企業去庫存速度，提振玻璃期價。隨著玻璃行業相關指數持續的回落，市場信心不足，玻璃后市或增添不確定因素，震蕩加劇。技術上現維持多頭格局，暫未改變趨勢，短期預計整體震蕩向上概率大。
